最近Facebook宣布将开发可持续货币Libra及其配套钱包Calibra，声称其使命是建立一套简单、无国界的货币和为数十亿人服务的金融基础设施。Facebook的Libra发币计划可谓一石激起千波，迅速引起各界关注和全球热议。Facebook作为世界上最大的社交网络平台，它与以往的虚拟货币发行机构非常不同。它准备利用其丰富的资源推出一个特别宏大的货币发行计划，可能实现超主权货币与创新技术的结合，再次激发无限的想象力和极端的恐慌，颠覆世界货币金融体系。

　　对于Facebook中国和许多主权国家密切关注和热烈讨论了货币计划。特别是一些国际组织，如国际货币基金组织(IMF)针对这一挑战，提出了自己的发币计划。据说众议院财政服务委员会已致函要求其停止发展，信中提到：“Libra和Calibra以瑞士为中心的新全球金融体系，该系统将挑战美国的货币政策和美元地位。”

　　为什么会这样？Facebook超过中国微信、支付宝等支付机构的总用户，全球最大的社交平台拥有24亿活跃用户，Facebook硬币一旦成功发行，就会产生前所未有的规模效应。其次，关于Libra白皮书中提到的应用场景、应用范围和商业区非常大。它使数字货币不再仅仅停留在虚拟空间中，而是拥有更多的物理场景应用程序。第三，更令人惊讶的是，Libra许多主流金融机构参与货币发行计划，特别是Visa、Mastercard国际知名支付机构也积极参与。Libra更有可能融入主流金融市场。Facebook美联储默许了发币计划。到目前为止，美联储还没有这样做。Facebook发币计划反对或提出不同意见。

　　目前关于Libra讨论仍然席卷着各国政府和各种学术论坛。Facebook我们不需要过度恐慌和解释发币计划，参与当前计划引起的热烈反应，进行更理性的反思和预测分析，提出数字货币现象的理论分析框架和未来的全球监管框架。

　　从历史上看，虽然数字加密货币只有十年，从比特币到以太坊，再到今天Facebook的Libra在过去的十年里，数千种数字加密货币像一匹脱缰的野马一样奔跑，没有主权国家的监督和控制。特别是以比特币为代表，在各种力量的炒作下，价格暴涨暴跌，在世界金融史上引发了罕见现象。比特币及其底层技术区块链被技术极客视为信仰，以太坊将货币转化为极其简单的行为，导致2017年全球ICO在狂潮中，中国金融监管机构不得不交易虚拟货币ICO及时监督发行。从比特币到以太坊再到ICO，应用范围主要局限于虚拟空间，即虚拟资产或数字资产。这一轮是由Facebook由加密数字货币引发的大讨论意味着数字货币可能会进入一个新的阶段。

　　早些时候J.P.Morgan到Facebook发币计划，数字加密货币是由在实体空间中具有巨大影响力的机构发行的，金融机构参与其中。数字加密货币应用于各种商业区，在全球范围内将具有很大的示范效果。如果监管机构允许其行动，各行各业的资源条件可能竞相效仿，监管套利，从实体空间发行数字加密货币新手如何赚钱，可能导致数字加密货币发行和交易失控，抢劫主权国家和主权国家损失挖掘税，影响当前主权国家货币体系和国际货币体系，因此数字加密货币问题尤为严重。

　　在数字加密货币的影响下，传统的货币理论甚至整个金融理论也面临着巨大的挑战。在传统的金融理论中，货币的国家化是一件熟悉和常见的事情。货币是国家信用认可和国家主权强制执行的交易凭证。自现代以来，它一直受到国家主权的控制。然而，在过去的一个世纪里，国民财富的损失和经济和社会动荡经常导致严重的通货膨胀，因为主权国家经常过度发行货币，甚至经常导致严重的通货膨胀。

　　超发、滥发各国货币当局，许多经济学家表示不满，并试图提出一个新的解决方案。最具代表性的理论之一是哈耶克提出的非国家货币。他指出，在主权国家的控制下，信贷货币的过度发行本身是无法克服的，所以它应该回到非国家货币发行的道路，比如让企业发行货币或其他市场实体发行货币。这个想法曾经激发了许多人的想象力，但还没有找到一个实现的计划。直到比特币诞生，人们才看到哈耶克非国家主张的希望。

　　在过去的一个世纪里，如何让货币的货币价值继续下去？自黄金标准崩溃以来，世界各国都没有很好地解决这个问题。虽然一些学者呼吁回到黄金标准，但不可能回到黄金标准。还有货币锚定的问题。什么样的资产可以使货币的货币价值继续下去？如何匹配和适应经济发展？传统货币理论的一系列问题仍需要在数字加密货币领域得到解决。以比特币为例，比特币的货币价值仍然非常不可持续。虽然它控制了2100万枚比特币的总发行量，以避免过度发行，但接近通货紧缩的货币价值也是不可持续的。比特币的飙升和下跌并没有达到充当世界货币的理想。

　　尽管比特币在其名称上获得了冠军“币”但事实上，监管机构主要将其视为数字资产或虚拟货币，而不是严格意义上的金融货币。如何判断货币的发行不能绕过主权国家？Facebook我们可以从以下几个方面来思考这种发币行为和下一个预测。

　　首先，数字货币是全球经济和金融发展的总体趋势，任何主权国家都不可避免。目前，市场上的数字加密货币主要由互联网公司发行，并形成了相当大的用户规模。虽然主权国家不承认加密货币是一种货币，但它实际上具有私人货币的特点，在一些商业区发挥了巨大的作用。人们称当前的比特币和以太坊为私人货币，包括Libra一旦发行成功，就是非主权国家发行的商圈数字货币。

　　第二，主权国家货币的主权国家必须尽快提上议事日程BIGTECH数字加密货币多年来一直在开发数字货币，并明确表示将推出主权数字货币。美国、英国、印度和其他国家都在研究数字货币，Libra它可能会加速主权国家应对当前加密数字货币的影响。应尽快研究和解决主权国家否推出数字货币、何时推出数字货币、路径等问题。

　　第三，数字货币具有全球化和超主权的特点。如何监管谁主导全球化超主权数字货币？目前，主权国家正面临重大决策。让比特币，Libra发展成实际的世界货币或超主权的全球货币，还是由主权国家主导和探索形成的全球货币或世界货币？世界各国应共同努力，共同讨论和解决。

　　目前，就目前而言，Libra绕过主权国家几乎是不可能的。特别是成为所谓的超主权全球货币，必然会触及美国的货币政策和美元地位，甚至其他主权国家的利益也必然会引起主权国家的反应或抵制。美国国会的一些议员提出Libra质询发币计划。“这将导致严重的隐私、交易、国家安全和货币政策问题Facebook用户超过20亿，投资者、消费者和更广泛的全球经济都对此感到担忧。”虽然美联储没有表示将参与监管，但国会议员率先提出质疑，再次证明主权国家是数字货币发行的障碍。Libra发行计划是否有效取决于美国政府和其他主权国家的金融监管政策和货币组织的态度。

　　基于对上述问题的分析，笔者认为有三种方案可以讨论全球数字货币未来的发展道路。

　　第一种方案:比特币、以太坊甚至未来Libra收编，将来逐步纳入监管，即所谓“染色方案”。收集具有世界影响力的全球货币或世界货币，主权国家已逐步纳入监管轨道。目前，有先决条件，但有许多技术问题需要解决。目前，主权国家很难实现这一计划。

　　第二种方案：超主权国际货币或全球货币由现行国际货币基金组织或类似组织发行。IMF国际货币基金组织在Libra推出计划后，也声称即将推出IMFCoin。数字货币是在当前国际货币基金组织的一揽子计划中推出的，即中国学者姚货币eSDR计划可能是当前数字货币推广的最佳选择。

　　第三个计划由主权国家发起，创建新的数字货币国际组织，促进全球数字货币的发行。或者主要数字货币发行机构主动与主权国家监管机构合作，共同发起全球数字货币国家组织。创建新的国际组织需要时间来合作和协调。

　　以上三种方案都是可行的，但无论哪种方案，都离不开主权国家的干预和货币监管机构的应对。虽然乐观主义者是Libra发行计划充满期待和高度评价，但我们仍然必须回到现实世界。当前世界是一个由主权国家组成的世界，因为货币主要是主权国家信用认可和监管的金融工具，Facebook能否实现推出Libra该计划还需要瑞士金融监管机构的合理干预，等待美国国会的最终决定。

　　Facebook的Libra货币发行计划引起了主权国家的关注，并鼓励他们进一步加快主权数字货币的研发。因此，总的来说，Libra该计划是加快全球货币进入数字货币阶段的重要机会。它可能催生全球数字货币监管框架，鼓励当代经济学家和金融学家重新反思货币金融理论和金融监管体系，跟上新一轮科技革命和金融变革的步伐。